备战科创板4年未果，3年亏31亿，清陶能源转战港股 (opens in new tab)

文 \| 张佳儒 编辑 \| 刘振涛 上汽、北汽、广汽等投资，估值超两百亿元，清陶（昆山）能源发展集团股份有限公司（以下简称“清陶能源”）正在冲刺港股上市。 根据弗若斯特沙利文的资料，2025年，按出货量计，清陶能源在全球固液混合及全固态电池市场中排名第一，市场份额约为33\.6%，在中国的市场份额约为44\.8%。 然而，就是这样一家集顶尖技术、豪华股东与高市占率光环于一身的公司，在A股门外徘徊整整四年，从2021年启动科创板辅导，辅导券商为招商证券，始终未申报上市。 如今，清陶能源转战港股，于2026年4月8日正式向港交所递交IPO申请，招商证券旗下招商证券（香港）有限公司为保荐券商之一。 对于未盈利科技企业而言，A股科创板与港交所是两大核心资本路径。招商证券人士曾在2025年表示，科创板青睐已具备产业化能力的科技企业，虽允许未盈利企业上市，但更注重企业的商业化进程和盈利前景。 翻开清陶能源港股招股书，公司“高增长、高亏损、高杠杆”特征明显：营收翻倍式增长，却三年亏超31亿元，且亏损不断扩大，资产负债率更是飙升至165%，经营性现金流连年为负，高度依赖外部输血。 从A股转战港...