A股折戟闯港股：汇伦医药营收增长停滞，核心产品收入两连降 (opens in new tab)

文 \| 张佳儒 编辑 \| 刘振涛 一次不行就两次，两次不行就三次，上海汇伦医药股份有限公司（以下称“汇伦医药”）的上市之路执着又坎坷。 在A股上市计划折戟后，4月2日，汇伦医药又递表港交所。冲刺港股上市，汇伦医药的底气究竟如何？ 根据港股招股书披露的数据，汇伦医药业绩正面临严峻挑战：2024年，公司营收从2023年的9\.85亿元骤降至6\.86亿元，2025年数据变化不大，增长不到30万元。盈利方面更是雪上加霜，2023 年尚盈利，2024年转亏，2025年亏损进一步扩大。 这背后，曾撑起汇伦医药76%营收的核心产品退潮，收入两年骤降50%，但至今仍占营收半壁江山。 更值得关注的是，资本对汇伦医药的热情已明显降温，2022年G轮融资投后估值30\.02亿元至2025年I轮融资投后估值34\.31亿元，三年累计估值增长14\.3%，远低于此前单轮融资后动辄20%甚至100%以上的估值增幅，而且融资主力变为实控人董大伦控制的新天药业，从“机构抢投”滑向“自己人力挺”。 在此背景下，汇伦医药港股IPO不仅关乎融资“补血”，更成为机构股东与董大伦“亲属团”兑现退出预期的重要窗口。在...