停火后，有色牛市会回来吗 (opens in new tab)

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 5-stars雇员 来源：雪球 本次停火实在预期之中，非对等实力博弈本就不具备长期性，叠加东大的介入，靴子落地。黄金算是利空出尽，利多兑现，之前的反避险逻辑，现在反过来让地缘缓和金价跌的逻辑失效。 同时，油价暴跌，降息预期升温，市场对滞胀担忧缓解，美联储降息概率回升，黄金持有成本下降。前期导致利空的流动性冲击已充分消化，市场提前定价滞后通胀压力。 接下来金矿企业的业绩将进入持续爆发阶段，量价齐升，毛利厚增，金价2026 年第一季度同比大涨79%，黄金开采企业成本约1200-1800 美元 / 盎司，现价与成本差距巨大，毛利大幅增厚。 多家金企第一季度净利翻倍，如盛屯矿业预增超2 倍，紫金矿业一季报预计大幅增长。金价每涨100 元 / 克，中金黄金等龙头净利可增厚8-18 亿元。 到年底，金价大概率将维持在5000\+ 美元 / 盎司，甚至突破前高。在央行购金、地缘风险、实际利率下行等核心因素看，黄金从周期属性向战略资产转型，估值从周期向景气切换的趋势...