手握3974亿美元，巴菲特在看空么？ (opens in new tab)

↑点击上面图片 创建你的三分法方案 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 莱言维语 来源：雪球 昨天看到一位知名基金经理的一段反思 。 原话很长 ， 翻译成人话其实就一句 ： 过去那套靠低估值 、 等均值回归赚钱的方法 ， 越来越不适用了 。 很多人第一反应是不服 ， 因为他们觉得自己买的是\"便宜货\" ， 是 “ 价值投资 ” 。 但问题在于 ， 市场很多时候根本不在乎你便不便宜 。 它只在乎 ： 你是不是属于未来 。 前朝的剑斩不了本朝的官 这几年A股有一个很明显的现象 ： 很多传统行业估值已经压到历史底部 ， 但股价依然像一潭死水 ； 而另一边 ， 一些看起来\"贵得离谱\"的公司 ， 却不断获得溢价 。 很多人把这理解成市场失效 ， 但真正的问题可能是 ： 市场不是失效了 ， 而是 定价逻辑变了 。 过去的均值回归 ， 本质上建立在一个从未被明说的前提 ： 世界是稳定的 。 行业格局稳定 ， 全球化稳定 ， 利率稳定 ， 增长稳定 。 在这种前提下 ， 市场默认一个公司的估值大概率会围绕历史中枢上下波动 ， 偏...